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Nasdaq与OTCbb的区别

2011-10-8 11:59| 发布者: allena| 查看: 2128| 评论: 0

摘要: OTC场外交易版是一个受制约的显示场外交易股票实时交易,成交价格,成交量信息的交易服务平台。OTC股票一般指的是没有在Nasdaq或联邦交易市场上市的股票。OTCBB股票包括联邦内的,地方的,和外国的发行股票,担保,单 ...
OTC场外交易版是一个受制约的显示场外交易股票实时交易,成交价格,成交量信息的交易服务平台。OTC股票一般指的是没有在Nasdaq或联邦交易市场上市的股票。OTCBB股票包括联邦内的,地方的,和外国的发行股票,担保,单位,美国保管单据(ADRs)以及直接参与项目(DPPs)
History:
历史
1990年6月,OTCBB作为OTC资本投资市场的提供透明度的市场改革重要组成部分开始了试运作。1990年低价股票改革法委任美国证券交易委员会(SEC)建立符合股票法17B章节的电子交易系统。设计该系统主要是为了促进行情和最近成交价的信息公开化。自1993年12月起,所有国内OTC股票都要求企业在90秒内将所有的交易记录通过自动确认转帐服务系统(ACTSM)上报。
1997年4月,SEC在一些修改的基础上,永久性的批准的OTCBB的永久性运营权,并且在1998年4月,DPPS在OTCBB成为合格交易项目。自1998年4月起,完全在SEC注册的外国证券何ADRS可以在OTCBB上显示实时行情,最近成交价和成交量信息。
1999年1月4日,SEC通过了OTCBB资质规定。截至该日还未在OTCBB交易的股票,必须向SEC上报财政信息,银行业务,或保险管理信息以取得资质。而对已经在OTCBB上交易且没有上报财务信息的公司,则给与一定时间的宽限去遵守新规定。这些已经在OTCBB交易的国内公司将在1999年7月到2000年6月间逐步提交并公开当前财政信息。
功能
OTCBB:提供6500支以上的股票信息,包括400名以上参与买卖的股票经纪人,电子传送国内股票,外国股票和ADRS的实时行情,价格和成交量信息,并显示DPPs的关注度和预先天贸易活动信息。
NASDAQ和OTCBB的比较
OTCBB是一个为其成员而设立的交易买卖系统,而不是发行者的上市服务平台,因此不应该与Nasdaq股票市场SM混淆。OTCBB的股票是通过一个非常成熟的,封闭的Nasdaq工作站IITM网络系统来竞标的的股票经纪人团体来实现交易的。OTCBB与Nasdaq市场的不同点在于它:
o 不强加任何上版标准
o 不提供自动实行交易功能
o 不维护与报价发行者之间的关系以及
o 对股票经纪人(操盘手)没有同样的义务。


OTCBB与NASDAQ的功能和相关要求
OTCBB NASDAQ
Minimum quantitative listing requirements
无 有
对发行者上板和维护产生相关费用
无 有
对持续交易或上板交易有相关规定
有 有
对国内发行者提供实时行情报告
有 有
最少211表格或者上班审批时间
3 天 6-8 星期**
* 在1999年1月4日后在OTCBB发行的股票,必须 定期向SEC或其他相关管理机构提交财政报告以及其他相关材料以维持其上板交易资质
** 在Nasdaq上市并不需要提交211表格,但在Nasdaq上市资质的审批时间一般是6-8个星期


OTCBB与Pink Sheets是区分开的。Pink Sheets®是由联邦报价局(NQB)来运营的,并且是固定每周印刷并分布到中介/经销商手中。电子版的Pink Sheets是每日更新且以市场信息供应商为终端。Pink Sheets不属于Nasdaq 股票市场也不由其管理。
市场信息传播
以下OTCBB数据是通过市场信息供应商和网页显示给全球的客户看的:国内股票,外国股票和ADRs的最近成交价和成交量的动态信息;DPPs本日截止收盘的最高,最低点,收盘价和成交量;特定股票经纪人(操盘手)的出价/要价/走势/关注信息;可提供的国内股票,外国股票以及ADRs的内部行情;以及股票经纪人的电话号码。
此外,所有的Nasdaq工作站 II成员(订购公司和股票经纪人)都可以不需交纳附加费用,通过他们的工作站察看所有的OTCBB信息。
股票经纪人的利益
参与的股票经纪人可以:
o 想在多少股票上登记都可。
o 实时更新国内股票,外国股票以及ADRs的出价和交易信息,每天两次更新DPPs的股票信息。
o 进入单方或双方的报价。
o 提供“需求供应”的股票来吸引竞标和提供“需求出价”的股票来吸引出价。以及
o 主动为一只特定的股票作广告且不给出定价。
在OTCBB股票经纪系统注册
OTCBB作为一个买卖交易系统而运营。因此,OTCBB上交易的所有股票,在没有特许的情况下,都是由股票经纪人完成211表格注册而实现的。该股票经纪人必须在股票于OTCBB上市交易前3天之前将211表格以及2份所需的发行者相关资料复印件递交到美国证券交易商协会OTC受理处。一旦受理结束,Nasdaq市场信息完备处会通知该股票经纪人,该股票已经注册完成并可以开始交易了。
合格证券
如果一支股票被授予了合格状态,这说明在近30天内有一名以上的股票经纪人为该股票递交了211表格。其他希望能参与这支股票报价的经纪人也必须递交211表格。在股票的“合格” 期间将对其进行一项报价频率测试,直至测试通过,所有的股票经纪人都必须持续递交完整的211表格。
活跃证券
指的是通过了被称为是“piggyback”交易频率测试并被鉴定为“活跃”的OTCBB合格股票。这种交易频率测试“piggyback”是看这支股票的经纪人/中介是否在合格期的30天中,至少有12个工作日中将 该股票于合适的内部买卖系统中交易,且没有连续4天无交易记录。一旦这个标准得到满足,授权才驾着就可以在网上登记该股票。在股票保有“活跃”股票资质期间,任何人都可以不用递交211表格就参与该股票的买卖。
报价条例
OTCBB板是在在线市场监控系统下运作的,以保证其严守美国证券交易委员会(SEC)和美国证券交易商协会(NASD)的现有相关规定。在没有特许的情况下,所有的股票经纪人都必须按照SEC 15c2-11规定的要求进行交易。
报告规定
股票经纪人(操盘手)
所有的国内股票,加拿大股票和ADRs交易信息,都必须在90秒内通过ACT上报。所有其他的交易信息可以T+1报告。关于OTC股票交易信息上报的详情请查阅美国证券交易商协会NASD会员93-62通告和6600规定。
发行者
Nasdaq与在OTCBB上市的发行者没有什么生意关系。这些公司不需要向Nasdaq股票市场或NASD提供任何资料或报告。但1999年1月4日以后再OTCBB上市的公司需要向美国证券交易委员会(SEC)和其他相关机构递交定期报告。一些电话,联系方式,地址信息可以在该网站的市场统计部分找到。
发行者信息
只有上市股票的经纪人可以提供此项服务。发行者可以联系OTCBB的股票经纪人以寻求协助运作股票。OTCBB为发行人提供交易服务不收取任何费用。NASD的相关规定禁止股票经纪人为帮助股票在OTCBB或其他交易平台交易运作而收取任何报酬。

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